Warner Bros. Discovery, “pe tarabă”: scenariul de fuziune cu Paramount Skydance și opțiunea split-ului în 2026

Warner Bros. Discovery (WBD) a confirmat oficial că a primit interes din partea mai multor părți pentru achiziția integrală sau parțială a companiei și că boardul evaluează alternative strategice. Printre ofertanții considerați “serioși” se numără Paramount Skydance, proaspăt rezultat din fuziunea condusă de David Ellison. Deși WBD nu a indicat nume, industria discută intens despre o posibilă combinare a WBD cu Paramount Skydance, cu impact masiv în peisajul media global.

Ce s-ar uni într-un deal Paramount Skydance – WBD

O fuziune ar reuni două studiouri legendare de la Hollywood: Warner Bros. (cu francizele DC, Harry Potter) și Paramount Pictures (cu Star Trek, Mission: Impossible, Top Gun). Pe TV, CBS, MTV, Comedy Central și BET ar sta alături de HBO, TNT, TBS, Discovery Channel, HGTV, Food Network și altele, iar CNN și CBS News ar ajunge, probabil, sub același acoperiș. În streaming, logica pieței indică o consolidare între Max (HBO Max) și Paramount+ într-un pachet “supercharged”.

Preț, oferte și direcții posibile

• WBD a respins trei oferte venite dinspre echipa Paramount, inclusiv una aproape 24 USD/acțiune, cu structură ~80% cash (potrivit relatărilor din piață).
• Compania explorează un deal hibrid: vânzarea entității Warner Bros. (studiouri + streaming), coroborată cu spin-off pentru Discovery Global către acționari.
• Planul intern WBD de split în două companii (Warner Bros. vs. Discovery Global) rămâne pe traiectorie, cu finalizare proiectată până în aprilie 2026, dacă nu intervine o tranzacție.

De ce ar vrea piața o asemenea consolidare

Bibliotecile bogate și brandurile premium sunt muniție strategică în streaming. WBD vine cu hituri recente (Dune: Part Two, Beetlejuice, Beetlejuice 2, Godzilla x Kong) și portofoliu TV (Abbott Elementary, Shrinking, The Voice), în timp ce Paramount a livrat cu Mission: Impossible – The Final Reckoning și deține francize evergreen (The Godfather, Titanic, Indiana Jones, Top Gun).

Streaming: dimensiunea bazelor de abonați

• WBD streaming: Max (HBO Max) + pachete sport + Discovery+ totalizau ~125,7 milioane de abonamente (≈57,8M SUA, ≈67,9M internațional).
• Paramount+: ~77,7 milioane de abonați la final de iunie; plus Pluto TV (FAST) și BET+.

O integrare Max–Paramount+ ar crea un jucător cu scară globală, mix de AVOD/SVOD și capabilități live (sport, știri) dificil de ignorat. Contra-argumentul: execuția (tehnică, contractuală, de produs) și antitrust.

Antitrust și guvernanță: obstacole previzibile

Îmbinarea a două conglomerate cu rețele liniare, studiouri și platforme OTT ridică întrebări concurențiale în SUA și UE. Portofoliile de știri (CNN + CBS News) ar atrage un scrutin editorial aparte, iar eventuale remedii structurale (vânzări de active) nu sunt excluse. Dincolo de reglementare, va conta și structura financiară a oricărei oferte: cash vs. acțiuni, asumarea datoriei, calendar.

Costuri, sinergii, disponibilizări

Orice unificare de asemenea anvergură presupune reducerea suprapunerilor (studiouri, TV, streaming, corporate). În piață se discută deja despre valuri de concedieri la ofertanți și potențial la ținta achiziției. WBD avea ~35.000 de angajați la final de 2024, în timp ce Paramount Global ~18.600 (cu reduceri ulterioare). Executarea sinergiilor fără a afecta capacitatea creativă va fi proba de foc.

Alți potențiali cumpărători și linii de demarcație

• Comcast (care își repoziționează NBCUniversal TV în cadrul Versant) ar fi interesată mai ales de Warner Bros. (studiouri + Max), nu de tot WBD.
• Amazon și Netflix: interes selectiv pentru biblioteci/asset-uri; Netflix a reiterat că nu vizează rețele liniare și poate rămâne “choosy” la M&A.

Ce urmează

WBD a subliniat că va analiza “toate opțiunile” pentru a “debloca valoarea” și că ia în calcul atât vânzări totale/parțiale, cât și spin-off-uri. Între timp, scenariul de split până în aprilie 2026 rămâne activ. Chiar dacă Paramount Skydance și partenerii financiari pot veni cu o ofertă dificil de refuzat, nu există garanții că un deal se va închide — iar reglementarea și condițiile de piață pot schimba raportul de forțe de la o săptămână la alta.

Follow-up: vom urmări îndeaproape pașii oficiali (anunțuri către investitori, semnale din partea autorităților) și posibile contraoferte sau vânzări de active punctuale care pot redesena tranzacția.